正规AG棋牌官方网站APP|天天有喜50集预告片|机械行业2025年度策略报告：

　　机械行业2024年复盘✿◈ღ。机械行业2024年涨幅18.04%✿◈ღ，在31个一级行业中排名第15J9九游会登录入口✿◈ღ。✿◈ღ，处于中间水平正规AG棋牌官方网站APP✿◈ღ。细分板块看✿◈ღ，2024年涨幅前三的子板块分别为轨交设备✿◈ღ、出口链正规AG棋牌官方网站APP✿◈ღ、核心零部件✿◈ღ，分别上涨38.6%✿◈ღ、34.6%正规AG棋牌官方网站APP✿◈ღ、29.5%✿◈ღ。报表端正规AG棋牌官方网站APP✿◈ღ，目前上市公司已披露到2024三季报✿◈ღ，从602家机械上市公司加总合计来看✿◈ღ，收入同比增长5.34%✿◈ღ、归母净利润同比下降2.83%✿◈ღ，总体表现并不理想✿◈ღ。不过结构性的依然有利好在积蓄✿◈ღ，我们总结了三点结构性变化✿◈ღ，循着这三点形成了2025年的投资策略天天有喜50集预告片✿◈ღ。

　　需求环境看✿◈ღ，内外需均在筑底阶段✿◈ღ。受地缘政治冲突✿◈ღ、贸易摩擦等负面因素影响✿◈ღ，24年全球的制造业需求环境较为低迷✿◈ღ，各国已纷纷出台政策已应对✿◈ღ。内需在国家政策有力支持下率先企稳✿◈ღ，制造业PMI已连续3个月位于荣枯线年随着更加积极有为的财政政策的实施✿◈ღ，预计将继续平稳向好✿◈ღ。海外各经济体面临环境更为复杂✿◈ღ，我们整体认为需求在低基数的基础上风险不大✿◈ღ，后续具体重点关注（1）美联储降息进度✿◈ღ；（2）欧洲央行降息后给实体经济带来的影响✿◈ღ。

　　制造业转型升级✿◈ღ，马太效应显现✿◈ღ。我国正处在制造大国向制造强国转型升级当中✿◈ღ，低端产业逐渐淘汰✿◈ღ、社会资源最终向高端产业集中✿◈ღ，制造端的高端装备✿◈ღ、龙头企业展现出更强的竞争优势✿◈ღ，受益于制造业转型升级趋势✿◈ღ，获得了更好的增长天天有喜50集预告片正规AG棋牌官方网站APP✿◈ღ，注塑机✿◈ღ、印花设备✿◈ღ、工业自动化等行业已呈现这一局面✿◈ღ。在国家和产业政策支持✿◈ღ、供需两端共同协同下✿◈ღ，我们预计将有更多设备企业胜出✿◈ღ，此为结构性变化之一J9九游会✿◈ღ，✿◈ღ。

　　核心部件国产化✿◈ღ，龙头企业国际化✿◈ღ。近几年高端装备整机端的国产化快速推进J9九游会登录入口首页✿◈ღ。✿◈ღ，目前更加聚焦于基础零部件✿◈ღ、基础元器件✿◈ღ、基础工艺等更底层的环节✿◈ღ，打牢我国制造强国的基础j9九游会老哥俱乐部入口✿◈ღ，✿◈ღ，机床整机及零部件✿◈ღ、机器人及核心零部件✿◈ღ，泛半导体设备及核心零部件等行业都将受益✿◈ღ。产业竞争力加强后正规AG棋牌官方网站APP✿◈ღ，许多设备企业在国际市场上崭露头角J9九游会 - 真人游戏第一品牌✿◈ღ，✿◈ღ，当前工程机械✿◈ღ、叉车✿◈ღ、电动工具等行业已经形成较大规模的海外收入正规AG棋牌官方网站APP✿◈ღ，预计将保持良好增长态势✿◈ღ。设备企业在国内和海外市场上加速替代海外品牌✿◈ღ，此为结构性变化之二✿◈ღ。

　　科技创新层出不穷J9九游会登录✿◈ღ，✿◈ღ，设备企业机遇广阔✿◈ღ。AI产业革命背景下✿◈ღ，机器人的运动✿◈ღ、行动天天有喜50集预告片✿◈ღ、感知能力都得以大幅提升✿◈ღ，海内外人形机器人产业正在高速发展✿◈ღ，一级市场融资极其活跃✿◈ღ。新能源行业经历前两年的大规模产能扩张后正规AG棋牌官方网站APP✿◈ღ，下游企业对于降本增效的新技术更加重视✿◈ღ，以期寻求差异化发展✿◈ღ，新能源设备公司手握产能扩张期赚回的现金流✿◈ღ，静待新技术到来✿◈ღ。科技创新推动人形机器人✿◈ღ、新能源新技术等的发展✿◈ღ，与之对应的核心零部件✿◈ღ、生产设备一直在配套下游快速迭代发展✿◈ღ，若新产业迎来放量节点✿◈ღ，将对设备端形成旺盛需求✿◈ღ，此为结构性变化之三✿◈ღ。

　　风险提示✿◈ღ：行业竞争加剧✿◈ღ，企业盈利能力下降的风险✿◈ღ；上游原材料价格上涨✿◈ღ，挤占中游机械行业利润的风险✿◈ღ；汇率波动的风险✿◈ღ；新技术发展进程较慢的风险✿◈ღ；海外市场拓展不顺利的风险✿◈ღ。（太平洋 崔文娟,张凤琳）